概览

2018 年对于棉花市场来说可谓跌宕起伏的一年。在经历了上半年的强劲上涨后，棉花价格在夏季大幅回落，并在下半年持续低迷。报告将回顾这些价格波动的背后的主要因素，市场表现并展望未来。

主要市场驱动因素

供应因素：

• 全球棉花产量创历史新高，主要由美国、印度和巴西增产所致。
• 美国棉花种植面积创 13 年新高，受高棉价和政府补贴政策的影响。



• 全球棉花库存处于历史高位，因供应过剩导致需求疲软。

需求因素：

• 全球棉花消费增速放缓，主要受中国和印度经济放缓影响。
• 美国和中国贸易争端导致需求下滑，尤其影响了对中国出口的美国棉花。
• 服装零售市场需求疲软，影响了棉花的消费。

市场表现

价格走势：

• 年初棉花价格强劲上涨，受到全球库存紧张和中国需求强劲的推动。
• 6 月份价格达到峰值 1.03 美元/磅，随后大幅回落。
• 下半年价格持续走低，12 月份收于 0.73 美元/磅，较年初下跌 29%。

交易量和持仓量：

• 棉花期货交易量比前一年小幅下降。
• 12 月份期货持仓量大幅下降，表明市场预期供应充足、需求疲软。

市场情绪

2018 年棉花市场情绪主要由以下因素所影响：

• 市场对全球供应过剩的担忧加剧。
• 中美贸易争端的不确定性抑制了需求。
• 市场对价格持续下跌的担忧加剧了抛售情绪。

展望未来

对于 2019 年及以后的棉花市场，报告提出了以下展望：

供应：

• 预计全球棉花产量将小幅下降，但仍将保持较高水平。
• 美国棉花种植面积预计将减少，因价格低迷和政府补贴政策调整。

需求：

• 预计全球棉花消费将小幅增长，但仍受中国和印度经济增速放缓的影响。
• 如果贸易争端得到解决，中国对美国棉花的需求可能会回升。

价格：

• 预计 2019 年棉花价格将小幅波动，但仍将远低于 2018 年峰值。
• 市场情绪仍将受供应和需求动态影响。

2018 年棉花期货市场历经波折，受到全球供应过剩、需求疲软和贸易争端等因素的影响。对 2019 年及以后的市场展望表明，价格将继续波动，但需求和供应因素的变化可能会影响整体趋势。